上周五国际汇市风云再起,土耳其里拉单日跌幅达17%,土耳其与欧洲关系紧密,欧盟是土耳其最大的债权国,土耳其的金融风暴或将对欧盟经济复苏产生拖累。今年以来受美国政府关税政策影响,全球多个国家的经济形势受到冲击,尤其是新兴经济体,虽然从本质上来讲土耳其里拉对中国市场影响有限,但在全球一体化的背景下,中国也很难在全球经济不佳的环境中独善其身。当前形势下,土耳其危机并没有持续扩大态势,但仍需密切关注其后续动态。
目前我国经济发展从保量转向保质,创新型消费产品对经济发展的基础性作用日益凸显。根据国家统计局数据显示,2018年上半年最终消费支出对经济增长的贡献率达78.5%,从目前的情况而言,消费可能会在较长一段时间内成为“三驾马车”中的主要推动力。相对于其他消费领域,信息消费有望成为最活跃、增长最迅速、辐射最广泛的领域。同时由于消费主力人群的年轻化,我们认为信息消费(高新科技产品)未来有望提升经济增长的边际效用,从中长期的角度看好新能源汽车、云计算等行业发展。
经济政策稳健有望稳定市场情绪,外围局势紧张叠加人民币汇率低位震荡减缓A股反弹势头。虽然之前市场表现受到贸易摩擦消息面的影响反应非常剧烈,但归根结底A股市场加速探底的主要驱动力还是来源于对于经济预期的悲观。近期较为明显的是政策出现了边际放松的情况,而8月10日晚间,央行发布2018年第二季度中国货币政策执行报告,重点强调“适度对冲外部不确定性以及部分领域可能出现的信用收缩问题”,说明政策的调整是结构性的、精准的、定向的、适度的调整,消化政策的不确定性。
风险提示:世界贸易摩擦加剧,流动性持续紧缩,人民币持续贬值,地缘政治风险推动避险情绪升温。